Recesji w USA nie widać na horyzoncie


Nie ma oznak, by cykl koniunkturalny w gospodarce amerykańskiej
dobiegał końca, uważa Charles Kantor z towarzystwa Neuberger Berman.



Od szczytów sprzed miesiąca indeks giełdy nowojorskiej
S&P500 stracił 7,6 proc., co wciąż nie wystarcza, by zniżki nazwać korektą – według podręcznikowej definicji ich zasięg musiałby przekroczyć 10 proc.).
Mimo to przecena wzmogła wśród inwestorów i ekonomistów debatę, czy ożywienie za
oceanem, obecnie drugie pod względem długości w historii, zmierza do końca. Według
modelu banku JPMorgan Chase prawdopodobieństwo wejścia w ciągu najbliższych 12
miesięcy USA w recesję wzrosło do 28 proc. Przy wydłużeniu horyzontu do dwóch i
trzech lat sięga już odpowiednio ponad 60 proc. oraz ponad 80 proc., wynika z
noty opublikowanej w ubiegłym tygodniu. Za końcem cyklu koniunkturalnego przemawiają
między innymi wygasanie korzystnego wpływu cięć podatkowych na zyski
przedsiębiorstw oraz wzrost stóp Fedu. Z tak niekorzystnym obrazem perspektyw
największej gospodarki świata nie zgadza się jednak Charles Kantor, zarządzający
funduszami hedgingowymi w Neuberger Bermanie.



 - Zważywszy na nastroje w sektorze przedsiębiorstw i wśród
inwestorów oraz na tendencje w dochodach ludności i bezrobociu, trudno w dającej się przewidzieć przyszłości prognozować
koniec cyklu koniunkturalnego – ocenia Charles
Kantor, który we wtorek był gościem telewizji Bloomberg.


 Według specjalisty jeszcze na początku 2018 r. inwestorzy
zakładali, że koniec cyklu koniunkturalnego nastąpi pod koniec roku. Jednak ta
cezura przesunęła się potem w dalszą przyszłość, a obecnie fundamenty gospodarki
amerykańskiej wciąż wydają się być bardzo solidne, ocenia Charles Kantor. Tymczasem do
recesji prowadzi pogorszenie w nastrojach konsumentów, które skłania przedsiębiorstwa
do zmniejszenia inwestycji oraz planów zatrudniania nowych pracowników, a to przekłada
się na ograniczenie przez banki akcji kredytowej i z powrotem uderza w konsumentów, przypomina zarządzający.



„Taka zapętlająca się sekwencja zdarzeń sprawia, że recesje zdarzają się i
będą się zdarzać. Jednak od najbliższej dzieli nas sporo czasu, więc przy inwestowaniu lepiej nie
obstawiać szybkiego nastania recesji – zauważa specjalista Neuberger Bermana.


 MWIE, Bloomberg

Źródło: